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配资知识网www.7rxaonrc.cn 疫情会否带来A股“黄金坑” “新冠概念股”能不能炒

  [5].《光大证券A H策略与五大行业的疫情影响分析:短期有扰动,中期看数据,长期无影响》,光大证券 林小伟等

  中金公司易峘点评认为,WHO定义疫区以“省/市”为单位、而非国家,且日度评估,且同一国家不同省市定义和解除“疫区”定义的时间视具体情况可以不同。考虑到此次疫情中湖北以外地区感染人数较为有限,且中国政府已经采取了较为严格的隔离措施,世卫组织大概率只会将湖北定义为疫区。若如此,则这一决定本身可能对经济的边际影响较有限、但对部分制造业行业的贸易量会带来一定影响。“非典”时期10个省市先后被定义为“疫区”,其中不乏当时经济/贸易大省,如广东,北京,上海,江苏,河北等,这些省市占2002年全国GDP的4成以上,出口近6成。对比湖北省GDP与出口份额仅占全国的4.6%与1.3%(2019年)。虽然短期“新冠”疫情对经济增长的冲击可能较为明显,但仅就WHO定义“疫区”这一单一事件看,其边际影响在总量层面可能有限。但分行业看, 占湖北GDP近一半的武汉汇集了一些高科技制造业,包括光缆、空调、显示器、汽配、医药等,这些行业以及其相关产业链的贸易可能会由此受到进一步的影响。

  从细分行业表现看,业绩受影响最大的酒店和景区,股价也出现下跌。2002年11月到2004年12月期间,景区类上市公司的累计相对收益最低,为-45.18%,酒店行业为-42.10%,位列跌幅前两位。餐饮(-41.59%)、航空(-30.25%)也受到了较大影响。

  是否会导致中国的出口货物被拒收?进口国因为中国发生PHEIC而禁止中国货物入境的可能性目前看来不大。但是,不排除部分境外客户因为疫情而拒收货物的情况。

  节后A股走势将如何演绎?针对本次疫情可能会引发的股市波动,光大证券谢超通过回顾非典疫情,做出了详细分析。

  来源:新财富

  综合分析得出,分析师将投资机会聚焦在基本面占优的相关个股中。光大证券指出,短期扰动是长线投资者们难得的加仓良机,应密切关注基本面动向。其结合图4和图5分析认为,在股市最初因非典消息而下跌时,医药生物板块能够取得超额收益,且绝对收益为正值,但随着疫情逐渐被控制,医药生物股票开始补跌。而汽车、金融等当时前期强势的板块仍能够领跑市场,甚至汽车板块在各个时期收益率一直高于医药板块。

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  不难看出,分析师们对A股未来走势预期的关注点,在于此次疫情对经济的影响程度以及退散的时间。若政府能够通过政策调控促进经济回暖,A股料将率先做出反应。

  [2].《这一次可能不一样——2003年A股简要复盘兼论非典影响在当下的映射》,申万宏源证券 王胜等

  图2:2003年非典期间内上证综指走势与标志性事件(2003年1月-8月)

  复盘非典:基本面成重要研判指标

  参考资料:

  [14].《突发疫情对经济和市场的影响——全球百年视角的再审视》,方正证券 陶川等

  1月31日凌晨,世界卫生组织(World Health Organization,简称“WHO”)宣布,中国新型肺炎疫情为“国际关注的突发公共卫生事件(PHEIC)”。WHO总干事谭德塞表示,主要基于中国感染者数量增加、多个国家都出现疫情两个事实,作出这一认定。根据世卫组织对外通报的数据,截至1月30日,新冠病毒感染者在海外至少18个国家得到确诊,在总共98例确诊病人中,已经发生了8起人传人的案例。

  图4:非典扩散高峰期(2003年4月15日-5月15日)的一级行业表现

  资料来源:光大证券研究所

  不过往好的一方面看,疫情在一定程度上加速了旅游供给侧企业质量的提升。旅游行业在2003年普遍存在进入壁垒低、企业规模小、行业集中度低的问题,非典使得抗风险能力小的企业意外出清。不过由于彼时行业仍处在高速增长期,上述出清并未体现在企业数量的减少,而体现在了企业质量的提高上。

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  资料来源:国泰君安证券研究

  [17].《新型疫情影响下的行业观点》,中信证券 田加强等

  5月许多餐馆相继关闭或处于半关闭状态,绝大多数地区餐饮业营业额下降,当月全国餐饮业零售额359亿元,同比下降15.5%。

  除此之外,还有一种缓和的可能性,即若经过一段时间发展,非高龄和无既往病史的群体致死率可控,出院人数和治愈率明显提升,也会使得恐慌情绪缓解。最后一种情况是出现特效治疗药,不过这个过程可能需要更长的时间。

  决定A股中长期趋势的仍主要取决于货币政策,疫情期间国内经济下行压力相对较大,货币政策在疫情发生期间将维持较为宽松的流动性环境。需密切关注疫情过后物价以及宏观经济走势,进而影响到货币政策的变动。

  [12].《疫情如何影响行业配置?——以“非典”为鉴,抓核心矛盾》,天风证券 徐彪

  资料来源:Wind

  而中信建投贺菊颖则表示,医药行业格局变化势不可挡,与2019年相比配资知识网www.7rxaonrc.cn,2020年医药投资不变的是继续深化产业思维配资知识网www.7rxaonrc.cn,破旧立新配资知识网www.7rxaonrc.cn,精选优势赛道。看好创新药、CXO、仿制药产业链上游、疫苗、医疗器械、医疗信息化、连锁医疗及药房等赛道。

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  餐饮业也是疫情影响的重灾区。国金证券边泉水等分析师指出,2003年4月非典爆发期,我国餐饮业销售同比仅增长2.1%,增长幅度比上年同月减少12个百分点,比上月减少13个百分点,其中有14个省(区、市)出现负增长。

  招商证券张夏根据各方专家汇总的信息,认为有几个关键时间节点值得关注。

  资料来源:光大证券研究所

  表1:流行性传染病对旅游行业的全面影响

  另外,经济转型加速和新型产业扶植政策与疫情弱相关,却容易得到市场的正面反馈,所以也可能成为一种转移市场主要矛盾的方式。3月初的“两会”是重要的时间窗口,市场可能再次迎来上行契机。

  中金公司在复盘非典时期后罗列了几组数据:2003年二季度,交通运输、仓储和邮政业增加值同比增长2.3%,比前后两个季度平均增速低5.4个百分点;住宿和餐饮业同比增长7.4%,比前后两个季度平均增速低6.6个百分点。

  第二个是2月6日前后,武汉封闭交通时间加14天最长潜伏期计算,2月6日之前可能会迎来武汉以外确诊和疑似的高峰。

  讨论:谨慎参与“新型冠状病毒”概念股

  其在对非典时期数据进行回测后分析认为,疫情对民航的影响时间短于旅游相关数据,出行意愿的恢复传递至上市公司收入业绩端约为2-3个季度,非典疫情对民航业的业绩影响在2003年四季度有所恢复。而酒店、景区等相关标的的业绩影响在疫情平息后仍然持续了2-3个季度,直到2004年第二季度在极低的基数下才迎来明显反弹。

  表3:“卖断货”的公司利润并没有超常增长

  由于疫情爆发,A股节后开市日期已推迟至2月3日,届时,大市料将反映此次疫情影响。针对疫情将如何影响A股走势、相关行业何时能消除影响、“新冠概念股”是否有炒作空间等投资者关注的问题,国内外大行的分析师们对比非典进行了深入解析,且来看新财富的综合整理。

  天风证券徐彪分析道,“非典”时市场在较长一段时间内延续疫情前的景气主线(即以有色、煤炭、电力、汽车、钢铁为主的“五朵金花”所代表的大盘周期蓝筹),因此,在此次疫情升级时,抗跌行业可能为前期强势行业(科技股)及医药。行情转折点可能发生在疫情开始缓和时,这时可阶段性布局超跌反弹。但疫情结束后,市场大概率仍遵循原来的景气主线,即科技股行情,具体的配置行业,除了消费电子外,还包括新能源车、PCB、光伏、面板、传媒等。

  随着疫情扩散,以及港股、海外市场的下挫,市场对后期行情的担忧也在增加。复盘非典行情可见,长趋势下景气度较高的行业依然是投资者关注的主线。那么,如今A股的投资机会又在哪里?

  [9].《疫情的风险偏好冲击将很快过去》,国信证券 王学恒

  第一个是2月3日开市,随着病例诊断和报告流程下放到有核算检测能力的医疗机构,使得1月28-30日的确诊人数快速增加。同时检测试剂盒的产量增加,以及2月3日和2月5日武汉火神山和雷神山医院将会交付使用,湖北收纳病人确认人数可能会出现峰值。

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  因为如今新冠疫情辐射范围更广,防控措施更严并且叠加春节假期,因此相较非典,其对中长期基本面的影响更为深远,更需要投资者做出合理研判。对此,中信建投证券黄文涛指出,如果疫情短期结束,则A股短期下跌反而给投资者带来较好的买入时间窗口。反之,经济、利润等数据和市场情绪均不支持股市,股市反弹可能要延后。

  [3].《在大A股市场,你可以炒作任何概念,但不包括冠状病毒》,国金证券 裴培

  中泰证券策略团队表示,仅从主题角度来看,疫情的爆发短期可能会对股票市场预期形成冲击(宏观经济因此受到影响),对交运、社会服务等消费人群聚集的行业产生情绪上的波动。然而这种预期将强化市场对逆周期操作的信心,全年继续推荐高成长、高弹性、高估值的硬科技和新消费。

  配置:关注科技等景气主线

  中泰证券总结道,即使在“非典”那么严重的疫情下,相关概念股的实际利好都非常有限,市场情绪引起的股价波动往往过度,普通投资者往往高估了短期事件对于宏观经济及相关行业的影响,参与概念股投资的收益很小而承受的风险却较大。今年,随着新型冠状病毒感染的肺炎病例报告数增多,疫情的动态牵动着所有人的心,股票市场也对此做出了反应,一些概念股波动明显,而投资者对涨幅较大的概念股需要保持理性,谨慎参与。

  而今年防控措施加强,管控时间更长,因此,旅游产业受影响更大。经中国旅游研究院(文化和旅游部数据中心)综合测算,2019年春节假期全国旅游接待总人数4.15亿人次,同比增长7.6%;实现旅游收入5139亿元,同比增长8.2%。若按历年10%左右的增速比例测算,2020年春节实现旅游收入本可超过5500亿元。

  结构选择上,后续不论是宽松对冲还是经济转型加速催化,最终市场在科技成长方向上突破都是大概率。其重点推荐医疗信息化、5G、新能源汽车和游戏的投资机会,短期这些方向也面临性价比不足问题,很难绝对防御(特别是预赚钱效应收缩的小市值因子),更可能是市场调整充分后,再进攻的方向,短期回调可重点布局龙头。

  而2月3日开市后,仍处在疫情尚未缓解的恐慌阶段,医药板块以及前期景气度较高而受疫情影响相对有限的电子、新能源汽车、传媒、计算机成为避险板块。当疫情出现缓和势头,投资者会思考经济受到负面影响后,政策会不会放松,最初抄底的板块可能是金融、地产、汽车。随着疫情进一步缓解,市场开始反弹,则前期景气高的电子、新能源汽车、传媒、计算机将会继续成为主战场。最后,疫情的影响开始出现消退,前期受疫情影响严重的航空、景点、餐饮旅游、食品饮料等行业会重新受到关注。

  天风证券进一步指出,消费行业受本次疫情影响也可能表现出,盈利回落(冲击阶段)——盈利走稳或小幅回升(恢复阶段)——盈利大幅反弹(由于基数的回升阶段)。但疫情结束后,盈利反弹的持续性,取决于行业本身的景气周期,景气周期向下的行业,超跌反弹会很短暂。从2020年消费板块的业绩趋势来看,改善可能性较大的集中在竣工链条中,如家电、家居、家装等。

  新财富

  [13].《以史为鉴:疫情期间A股运行规律》,中泰证券 陈龙等

  由于年前收盘后,铁路、公路、水路、民航等旅客大量退票,湖北省内多城市已实现封城,北京市等地则停发省际客运和省际包车等,交通运输业、旅游业、餐饮业所受的影响进一步显现。截至目前,多家外航取消或削减到中国航线,大量国内航班被取消。据去哪儿网系统监测的数据显示,2020年2月份已累计取消或暂停销售出入境航班4000余班(含往返),占比超过所有出入境航班总数的15%。

  PHEIC:不必夸大WHO疫情定性的影响

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  针对A股后续可能出现的走势,或许当时的港股更具借鉴意义。据统计,2003年6月1日至10月31日间,上证综指累计下跌14.46%,而恒生指数则累计上涨28.49%。从估值上看,彼时上证综指PE为40.1倍,恒生指数则为14.45倍(图3)。而光大证券亦指出,2003年中央政府对港股的支持,使得香港GDP增速由2003年二季度的-0.6%回升至三季度4%。估值优势叠加政策支持,使得港股很快走出非典阴霾。相较之下,如今上证综指的PE为12.77倍,同样具备估值优势。

  但在申万宏源证券王胜看来,这一次可能和非典行情不一样。此次基本面改善驱动春季行情第二阶段的逻辑落空。疫情好转的时点难提前预期,A股将在不确定中前行。等待宽松对冲和经济转型加码转移A股主要矛盾。所以,短期的调整本质上是春季行情提前结束,赚钱效应需要充分收缩。

  表2:2003年非典“医药概念股”跑输上证综指

  国泰君安研究院指出,在2003年的非典事件中,出游意愿骤降带来了国内客流量的断崖式下跌。全年国内出游的客流同比增速骤减13个百分点至-0.9%,而旅行社营业收入增速更降低了28%。值得注意的是,由于国内出游客流统计口径中包含商务差旅客人,具有一定刚性,因此,实际国内以出游目的的游客人数降幅会更大。可以映证的就是景区客流的降幅更加惨烈。2003年上市的景区公司还不多,黄山景区的客流同比下降了23.4%,峨眉山客流同比下降了13.6%,而后者在2002年时的客流增速还在50%以上。

责任编辑:常福强

  实际上,自1月20日起,A股市场的波动便因疫情扩大而加剧,春节前最后一个交易日,上证综指更是大跌2.75%,未能迎来关门红(图1)。疫情所带来的不确定性,促使不少投资者加强了风控管理。

  图3:上证综指估值情况

  [10].《以史为鉴,复盘03年“非典”对当前A股借鉴意义》,国金证券 李立峰等

  新型冠状病毒肆虐下,各地疫情防控措施较非典时期大大升级,区域隔离、人口流动受限、假期延长,无可避免会影响经济基本面,而业务受阻的交运、旅游、娱乐、餐饮等行业上市公司,更受到重创。

  国信证券分析师燕翔表示,对比2003年非典以后A股和港股的走势,可以有这样几个结论。第一,疫情对于当时经济基本面的冲击是一次性的、暂时性的,集中体现在2003年二季度经济增长数据下滑,并没有持续性。从微观感受来讲,印象中2003年三季度以后是出现了一定程度的报复性消费回升的。第二,非典之后A股和港股截然不同的走势,主要原因是各自面临了截然不同的货币政策变化。内地在2003年下半年后开始逐渐收紧货币,而美联储在2003年6月再度降息至历史最低点,香港地区作为联系汇率制利率也持续下降,港股在这一时期运行是跟美股而非A股的逻辑。第三,最重要的是通过比照A股和港股,可以用类似反证的角度,来说明非典疫情不是后续A股行情低迷的原因。因为毕竟,在2003年非典疫情是两地面临的共同变量,但事后股市行情却截然不同。

  数据来源:光大证券研究所

  国金证券李立峰结合权威专家对此次疫情发展的预测提出,当前时点可近似类比于2003年4月中下旬,短期内A股将更多受避险情绪的影响,股价有所承压。当后续疫情出现实质性缓解(拐点出现)之际,则是A股开启反弹之时。站在当前时点,疫情对A股“春季躁动”行情仅仅是短期扰动,实质上改变不了A股运行的既有趋势和市场风格。

  恒大研究院任泽平估算,以电影票房70亿(市场预测) 餐饮零售5000亿(假设腰斩) 旅游市场5000亿(完全冻结)计算,短短7天,仅这三个行业直接经济损失就超过1万亿,占2019年一季度GDP21.8万亿的4.6%,这还不包括其他行业。

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  在2005年世卫组织设立PHEIC机制后,迄今为止,共宣布过5次同类认定,分别是2009年H1N1流感病毒、2014年野生型脊髓灰质炎病毒、2014年西非埃博拉病毒、2016年巴西寨卡病毒和2018至2020年刚果(金)埃博拉疫情。如果没有特殊改变,PHEIC发布后有效期为3个月,之后自动失效。而根据疫情的发展,宣布PHEIC后随时可以撤销及修改。

  而随着疫情扩散,1月27日全球市场迎来黑色星期一,欧美股市大幅重挫,富时中国A50指数期货日内跌幅最高达8.68%。春节后开市的港股也不例外,截至2020年1月30日,恒生指数两日跌幅达5.86%。

  招商证券张夏表示,总的来看,非典期间,投资者会选择医药和受非典直接影响不大的TMT板块作为避险的板块。

  来源:中泰证券研究所

  A股开市后,交运等行业个股或将进一步受新冠疫情影响,短期难言乐观(表1)。

  国信证券分析师王学恒指出,就当下来看,无论是恒指,还是上证指数估值,都处在历史底部,且经济周期都处在复苏的早期。在叠加了学习曲线的效应之后,疫情对大盘的冲击,从时间上、空间上,影响都非常有限,预计最晚2月上旬结束。他认为,从非典的历史经验看,经济周期与估值水平,才决定了板块的中期走势。

  这说明,非典对市场的影响更偏重于短期的情绪影响,并不是决定市场大势的决定因素。2003年6月1日大盘重新开始下行,但此后发生的都是有关疫情得到缓解的好消息,有理由相信,这样一个大市下行或与非典疫情造成的情绪并无直接关系(图2),真正决定市场大势的依旧是政策经济周期的基本面。

  实际上,相较于疫情结束后能够迅速复工的其他行业,旅游相关产业受影响的周期更长。国泰君安指出,非典影响的高峰期为2003年3-6月,全程影响时间约1年。2003年十一,由于距非典影响高峰期不足3个月,旅游业虽有反弹,但并没有出现报复性增长,客流增速、旅游总收入增长分别为11.5%和13.07%,低于此前多年的平均增速。

  [11].《疫情对中国经济的影响分析与政策建议》,恒大研究院 任泽平

  第三个是4月至5月,当年SARS疫情缓解与天气升温有很大关系,今年也可能出现类似的情况。更重要的是,1月28日,李兰娟院士领导的杭州国家重点实验室分离出了3株新型冠状病毒的毒株,这意味着疫苗又近了一步,但李兰娟院士也提到制备疫苗有个过程,最快要三个月才能成功研制。也就是4月至5月,可能会传来疫苗的好消息。

  第二轮估值业绩双杀——这一阶段疫情刚刚平息,大众出游意愿仍普遍低迷,且正值中报及三季报阶段,上半年疫情对业绩的影响落地。此时估值业绩双杀,板块估值由50x下跌至35x,跌幅30%。

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  [4].《为什么2003年非典之后A股大跌港股大涨》,国信证券燕翔

  中泰证券研究所通过互联网检索,选取了“非典”期间关注度较高的16只概念股,从它们在非典期间(2002年12月16日到2003年6月底)的表现看,大多数概念股的最大涨幅都明显超过上证综指和医药生物指数同期的最大涨幅,可见疫情引起的短期股价反应是很明显的。但如果再往后看半年,可以发现,非典概念股的超额涨幅基本都全跌回去了。从2002年12月16日到2003年底,非典概念股的平均涨跌幅相对上证综指和医药生物指数都没有超额涨幅,而且明显跑输上证综指(表2)。

  其认为,这可能说明了非典疫情带来的负面消息无法从根本上扭转市场走势,也无法导致基本面强势的行业转变为跑输大势。这也从侧面证明了此类负面消息虽然会通过情绪对市场产生较快的影响,但其影响效果可能也是有限的。

  [7].《干货纪要 | 中信建投研究所投资优选系列电话会议之一》,中信建投证券产品中心

  2003年,在非典疫情发生的整个区间内:一方面,上证综指整体呈现上涨态势;另一方面,疫情加剧的利空消息确实会在短期内给市场造成下跌压力,但下跌时间一般不超过一周。此后,市场往往会再次反弹,即使是在4月15日至4月20日各类负面新闻的冲击下,市场持续下跌时间也不超过两周,此后便重新开始反弹。

  直到2004年,民航及铁路客运数据迅速反弹。其中2004年5月(2003年5月疫情最严重时期)航空客运增速同比超400%,铁路客运量则同比增长超过175%。景区方面,2004年黄山、峨眉山、张家界景区客流增速达到54%、48%和67%,复苏力度较为明显。因此,国泰君安得出结论:非典事件在结束一年后,影响基本消除。

  是否会导致出口订单被撤销?由于国内疫情而推迟节后复工,可能导致国际贸易订单交货延迟,这种情况下,境外客户可能因中国企业延迟履约而主张撤销订单,而由中国企业承担相应损失。中国企业是否能够避免相关损失,很大程度上取决于国内疫情是否构成导致合同无法按时履行的“不可抗力”。在这一问题上,世卫组织关于PHEIC的决定可能为中国企业主张“不可抗力”提供理由。但是这一主张能否成立,还取决于买卖合同中的“不可抗力”条款如何书写,以及买卖双方约定的适用法律对“不可抗力”有无定义。

  光大证券总结了历史上医药行业的疫情行情,认为往往是抗生素和诊疗直接相关标的领涨。从更长维度看,业绩兑现的标的最终涨幅较大。而社服行业中,部分白马龙头股存在超跌可能,且本身实力有望穿越周期。传媒行业中,短视频和游戏可能成为替代娱乐品,而疫情扩散叠加年轻人春节返乡,有望给电商行业创造难得的渗透增长窗口。

  作者:张天伦

  通过复盘非典行情可知,疫情对A股的航空、交运、旅游等消费相关板块影响较大,因疫情炒作上涨的医药股从长期看也并无超额收益。而此次疫情恰逢春节,A股休市、防控措施升级使得其对资本市场的影响较为复杂。1月31日凌晨,WHO定义新冠肺炎为“国际关注的突发公共卫生事件”,亦为即将开市的A股增添了更多的不确定性。

  疫情退散时间点值得关注

  图5:受疫情信息影响而导致股市大跌期间(2003年4月15日-4月30日)的一级行业表现

  2003年5月,中国内地入境旅游人数同比下降31%,旅游外汇收入同比下降59%,国内旅客运输量同比下降42%。2003年5月,社会消费品零售总额同比增速降至3.6%,显著低于全年9.1%的增速。

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  其统计相关概念股2002、2003、2004年的净利润增速发现,受非典影响的2003年数据跟前后一年比并没有明显的增高。可见,单个产品短期的“卖断货”对公司全年的业绩影响可能并没有想象的那么大(表3)。

  [8].《PHEIC的影响及应对建议》,普华永道

  对此,中信证券田加强也表示,抗生素及防护类商品生产商短期有主题行情,但持续性预计有限;对IVD诊断类企业、中药类企业、低值耗材企业以及零售平台有实质性利好。

  三次产业中,第三产业受疫情影响最深,其中又以旅游相关产业为甚。受疫情影响,年前最后4个交易日,生物医药类企业受到市场青睐,而交通运输、住宿和餐饮、旅游等行业个股则出现了不同程度的下跌。

  第三轮再杀估值——由于2004年上半年的旅游业复苏不及预期,市场期待的井喷并未出现,更多是低基数下的反弹,因此,上市公司业绩复苏的持续性和后劲并不强劲,导致估值进入第三轮调整。

  [16].《世卫组织定义新冠肺炎为“PHEIC”的影响几何?》,中金公司 易峘 梁红

  [1]. 《新冠疫情对A股冲击三个缓和时间点及应对——观策天夏》,招商证券张夏

  第一轮杀估值——对于非典来说,就是2003年4月到2003年8月,旅游业板块整体估值从60x下跌至50x,估值调整幅度为-17%。

  [6].《疫情对旅游行业的影响究竟会有多大》,国泰君安证券 刘越男等

  规避:交运、旅游、住宿、餐饮等影响突出

  申万宏源证券王胜认为,首先疫情数据改善是反弹的信号,但我们要敢于承认疫情的变化不易预测,市场很难提前发酵乐观预期,市场只能在不确定性中前行。另一种主要矛盾转移的方式是政策对冲。其认为,恢复经济增长政策落地和疫情数据改善可能是同步的。政策对冲的形式上,2003年就有针对服务业和中小企业的定向刺激的经验,所以建议不要对降准降息这样的全面刺激期待过高。

  尽管年前最后几个交易日,与“新型冠状病毒”相关的概念股受到资本市场追捧,但在分析师看来,投资者需要理性评估事件性因素对上市公司的影响。

  而针对中国出口企业普遍关心的问题,普华永道作出如下初步判断。

  来源:中泰证券研究所

  资料来源:Wind

  虽然根据国家卫健委、湖北省卫健委披露的数据,1月30日,全国共确诊9692例感染者,其中湖北省确诊5806例,非湖北省确诊3886例,从全国新增确诊环比及全国死亡/确诊人数比看,新冠病毒目前在国内并未出现二次加速,但这一认定仍引起广泛关注。其会否对A股走势增添更多不确定性?

  港股节后开市的3个交易日内,恒生指数大跌5.86%,蓝筹股普遭重挫,中芯国际、舜宇光学科技、腾讯控股等与疫情关联并不密切的板块龙头个股也出现不同程度的下跌,可见疫情影响已扩大至各行各业,中国资产面临沽压。

  [15].《疫情冲击下的经济、政策与市场展望》,中信建投证券 黄文涛

  图1:年前最后几个交易日,上证综指大幅度回落

  申万宏源证券王胜梳理了2003年的投资主线后认为,2003年真正由非典主导的行情非常短暂。2003年A股行情的两条重要线索:1.资本市场改革,Q1集中发酵乐观预期;Q2长期资金入市;Q3利空集中;Q4利空渐退,十六届三中全会定调改革。2.宏观调控趋紧,8月前抑制地产泡沫;6-11月抑制货币信贷过快增长;8-11月银行间流动性紧张,冲击债市股市。11月中旬当所有问题都解决了,反弹才来得理所应当。

  反观二级市场,旅游相关企业的股价也并不会因为疫情的结束而迅速反弹。国泰君安证券指出,非典事件在结束一年后对旅游业的影响才基本消除。但流行性传染病对相关上市公司业绩和股价的影响会跨越疫情的窗口期,股价会经历2-3轮杀跌。

  方正证券(维权)陶川表示,2003年非典及目前疫情对资产价格影响呈现一定相似性。1.疫情发生地的地理距离决定金融市场受影响的幅度;2.疫情对与实体经济联系紧密的资产负面冲击更大,而权益市场由DCF、DDM模型定价,受未来现金流及盈利预期更强;3.成熟度较高的市场在疫情期间趋势更明确,而成熟度较低的市场更多受情绪驱动。

  与众多分析师的关注点不同,国金证券分析师裴培注意到,此次分析师均没有针对冠状病毒炒作任何概念。他对于这一“违反大A股市场常态”的现象给出了三个可能的解释,其中一种便是,大A股市场成熟了、进步了,哪怕是最爱炒概念的分析师和基金经理,也决定“不发国难财”,以大局为重,努力克制住了炒概念的强烈欲望。

今年11月22日,杭州市中级人民法院公开宣判浙江省丽水市原副市长林康受贿案,对林康以受贿罪判处有期徒刑14年,并处罚金人民币300万元。对林康受贿犯罪所得赃款予以追缴,上缴国库。这个林康平时热衷于炒股,利用内幕消息抢占先机,但屡买屡套,几个股票账户资金被套达30%,账面浮亏超千万元。炒股也是他受贿的一大动因,他的人生被股票套牢。

原标题:七家加密货币交易所的BTC、ETH和USDT储备超过250亿美元